Procentu likmju svārstības, Fišera efekts

Tik ilgi, kamēr obligāciju cena būs zemāka par līdzsvara cenu, saglabāsies obligāciju deficīts un cena turpinās palielināties. Obligāciju līdzsvara princips ļauj mums noteikt cenu, pie kuras pieprasījums izlīdzināsies ar piedāvājumu un otrādāk. Tā kā, jebkurai obligāciju cenai uz kreisās vertikālās ass, ir atbilstoša procentu likme uz labās vertikālās ass, no grafika mēs varam konstatēt, ka arī procentu likmes tuvosies līdzsvara procentu likmei. Izmantotais grafiks saskan ar standarta piedāvājuma-pieprasījuma analīzes attēlojumu, kur uz kreisās vertikālās ass ir cena un uz horizontālās ass ir daudzums. Papildus tam, uz labās vertikālās ass, tiek attēlota obligāciju procentu likme, kas atbilst attiecīgai obligācijas cenai. Šis risinājums dod iespēju izveidot sakarību, kas ļauj noteikt obligāciju procentu likmju līdzsvaru. Der atcerēties, ka šādu grafiku var izmantot runājot par jebkura veida obligācijām. Lai tās ir diskonta vai kupona obligācijas, vienmēr spēkā ir sakarība starp obligācijas cenu un procentu likmi. Šī modeļa vienīgais trūkums ir tas, ka procentu likmju vertikālās ass virziens ir pretējs pierastajam, respektīvi, virzoties uz asi pa augšu, procentu likmes samazinās. Finansu tirgus dalībniekus mazāk interesē obligāciju cena, bet viņi pievērš ļoti lielu uzmanību tieši procentu likmēm. Lai parādītu sakarību starp procentu likmēm un obligāciju daudzumu, mēs varam izmantot grafiku, kur uz kreisās vertikālās ass mēs atliekam obligāciju procentu likmi, bet uz horizontālās obligāciju daudzumu. Taču šajā gadījumā obligāciju piedāvājuma-pieprasījuma taisnes (līknes) jāsamaina vietām .…